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Un réveil en yen carry trade »est réglé sur place à la devise japonaise sur une lame soutenue que la Banque du Japon maintient l'impression de l'argent à un moment où les banques centrales dans la zone euro et les États-Unis se rapprochent à la levée des taux d'intérêt.
La Banque du Japon est devenu la dernière des grandes banques centrales pour se détendre sa politique ultra-mobiles, le maintien de taux d'intérêt proches de zéro yen et la traîne de la hausse des taux d'ailleurs.
Cette ravive utiliser le yen comme véhicule de financement, un rôle de la monnaie a joué de 2005 jusqu'à la crise financière de 2008 lorsque le carry trade - vente de monnaies à faible taux d'intérêt à financer des investissements à haut rendement - effondrée.
Coordonné FX intervention le 18 Mars par les grandes banques centrales a montré que les autorités sont déterminées à agir pour endiguer une hausse de yens rapide, ce qui rend les investisseurs nerveux au sujet de pousser la monnaie supérieur.
Des rendements plus élevés des Etats-Unis feront le dollar moins attrayant comme monnaie de financement et sont susceptibles d'inciter les investisseurs institutionnels japonais pour se détendre couvertures de change sur leurs avoirs en obligations d'outre-mer lourde, un changement qui devrait donner un coup de pouce au dollar.
En outre, l'importation des besoins en énergie et en ressources nécessaires pour reconstruire le nord du Japon dévasté par le 11 Mars tremblement de terre peut conduire à la vente yens la pression et du déficit commercial, même pour le Japon.
«L'environnement de risque actuel est d'empêcher le dollar / yen de suivi des écarts de taux d'intérêt, mais la relation pourrait renforcer encore la pression à moyen terme et à la hausse sur le yen est susceptible de reculer», a déclaré Masafumi Yamamoto, stratège devises en chef chez Barclays Capital.
Les investisseurs ont également Abaisser les attentes que les investisseurs japonais rapatrient leurs fonds à l'étranger en masse après le tremblement de terre - un facteur qui a poussé le dollar à un de trois semaines élevé de ¥ 83,16 mercredi, en hausse de 9 pour cent depuis son creux record de 76,25 mis sur Mars 17.
Le dollar face à la résistance graphique lourde dans le court terme, mais un mouvement ci-dessus ¥ 85,94 - au sommet atteint au cours de match d'un jour au Japon d'intervention de dernier solo Septembre - ne serait-il mis sur la voie d'une hausse soutenue.
Le dollar à plus haut rendement australien a augmenté de plus de 14 pour cent par rapport aux creux avant l'intervention, un geste qui renforce le yen de retrouver son statut de financement.
Un signe important que les écarts de taux d'intérêt jouent un rôle plus important et devrait aider à conduire la hausse du dollar: la corrélation entre les écarts américano-japonaise de taux d'intérêt et du dollar / yen est le rétablissement de sa force traditionnelle.
CORRELATIONS À LA HAUSSE
commentaires bellicistes des responsables de la Réserve fédérale cette semaine sont de susciter des attentes de la Fed serait le coup d'envoi de son cycle de resserrement aussi tôt que plus tard cette année. Le rendement de deux ans du Trésor a atteint un 3-semaine élevé à 0,825 pour cent.
En revanche, les rendements comparables japonais ont plongé à 0,205 pour cent des fonds que les banques parc en papier à court terme après des injections de la BoJ fonds de post-séisme.
En conséquence, la propagation américano-japonais de deux ans a atteint 62 points de base, comparativement à environ 33 points de base le 16 Mars et un creux record de 20 points de base a atteint l'an dernier.
La Banque du Japon est devenu la dernière des grandes banques centrales pour se détendre sa politique ultra-mobiles, le maintien de taux d'intérêt proches de zéro yen et la traîne de la hausse des taux d'ailleurs.
Cette ravive utiliser le yen comme véhicule de financement, un rôle de la monnaie a joué de 2005 jusqu'à la crise financière de 2008 lorsque le carry trade - vente de monnaies à faible taux d'intérêt à financer des investissements à haut rendement - effondrée.
Coordonné FX intervention le 18 Mars par les grandes banques centrales a montré que les autorités sont déterminées à agir pour endiguer une hausse de yens rapide, ce qui rend les investisseurs nerveux au sujet de pousser la monnaie supérieur.
Des rendements plus élevés des Etats-Unis feront le dollar moins attrayant comme monnaie de financement et sont susceptibles d'inciter les investisseurs institutionnels japonais pour se détendre couvertures de change sur leurs avoirs en obligations d'outre-mer lourde, un changement qui devrait donner un coup de pouce au dollar.
En outre, l'importation des besoins en énergie et en ressources nécessaires pour reconstruire le nord du Japon dévasté par le 11 Mars tremblement de terre peut conduire à la vente yens la pression et du déficit commercial, même pour le Japon.
«L'environnement de risque actuel est d'empêcher le dollar / yen de suivi des écarts de taux d'intérêt, mais la relation pourrait renforcer encore la pression à moyen terme et à la hausse sur le yen est susceptible de reculer», a déclaré Masafumi Yamamoto, stratège devises en chef chez Barclays Capital.
Les investisseurs ont également Abaisser les attentes que les investisseurs japonais rapatrient leurs fonds à l'étranger en masse après le tremblement de terre - un facteur qui a poussé le dollar à un de trois semaines élevé de ¥ 83,16 mercredi, en hausse de 9 pour cent depuis son creux record de 76,25 mis sur Mars 17.
Le dollar face à la résistance graphique lourde dans le court terme, mais un mouvement ci-dessus ¥ 85,94 - au sommet atteint au cours de match d'un jour au Japon d'intervention de dernier solo Septembre - ne serait-il mis sur la voie d'une hausse soutenue.
Le dollar à plus haut rendement australien a augmenté de plus de 14 pour cent par rapport aux creux avant l'intervention, un geste qui renforce le yen de retrouver son statut de financement.
Un signe important que les écarts de taux d'intérêt jouent un rôle plus important et devrait aider à conduire la hausse du dollar: la corrélation entre les écarts américano-japonaise de taux d'intérêt et du dollar / yen est le rétablissement de sa force traditionnelle.
CORRELATIONS À LA HAUSSE
commentaires bellicistes des responsables de la Réserve fédérale cette semaine sont de susciter des attentes de la Fed serait le coup d'envoi de son cycle de resserrement aussi tôt que plus tard cette année. Le rendement de deux ans du Trésor a atteint un 3-semaine élevé à 0,825 pour cent.
En revanche, les rendements comparables japonais ont plongé à 0,205 pour cent des fonds que les banques parc en papier à court terme après des injections de la BoJ fonds de post-séisme.
En conséquence, la propagation américano-japonais de deux ans a atteint 62 points de base, comparativement à environ 33 points de base le 16 Mars et un creux record de 20 points de base a atteint l'an dernier.
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